Le Trésor Public togolais a pris le 1er septembre dernier, une décision stratégique en concluant une opération de rachat de 17,511 milliards de FCFA de titres qui avaient été émis avec des échéances de 1 an, ainsi que 2 ans et 11 mois. Ces titres devraient parvenir à échéance dans les 36 et 50 prochains jours, respectivement, le 9 et le 23 octobre.
L’opération de rachat s’est déroulée avec un taux de couverture exceptionnel de 103%, démontrant clairement l’intention ferme des investisseurs de liquider leurs actifs dans les conditions du marché actuel. De plus, le taux d’absorption a atteint 100%, ce qui signifie que l’intégralité des titres offerts a été acquise par l’État togolais.
Parmi les détenteurs majeurs de ces titres, on retrouve des investisseurs en provenance des pays tels que la Côte d’Ivoire, le Bénin, le Burkina Faso, et bien évidemment, le Togo lui-même. Les investisseurs locaux ont manifesté leur engagement en offrant 2 milliards de FCFA en Obligations Assimilables du Trésor (OAT) à 3 ans à l’État.
Selon les autorités togolaises, cette manœuvre s’inscrit dans une démarche proactive de gestion de la dette, dans le but de tirer parti d’un marché actuellement plus favorable afin de minimiser les coûts de financement et d’optimiser la liquidité à court terme. Cette action vise également à envoyer un signal positif aux marchés financiers quant à la résilience et la stabilité économiques du Togo. Il s’agit d’un élément clé d’une stratégie plus large visant à réduire les coûts futurs d’emprunt et à influencer positivement la perception du risque associé à l’économie togolaise, qui devrait enregistrer une croissance de 6,6% cette année.
Malgré les opinions divergentes au sein du marché financier, qui estiment qu’il est peut-être encore trop tôt pour tirer des conclusions définitives, les taux d’absorption et de couverture dépassant 100% suggèrent un certain niveau de confiance des investisseurs dans la robustesse économique du Togo.
Un analyste travaillant au sein d’une Société de Gestion et d’Intermédiation (SGI) a partagé son point de vue en déclarant : « Un taux d’absorption de 100% et un taux de couverture de plus de 100% indiquent clairement que les investisseurs sont prêts à céder leurs titres, ce qui pourrait suggérer un niveau de confiance en la solidité économique du pays. » Cette observation met en lumière l’optimisme qui règne dans les cercles financiers.
Il faut noter que, au cours des huit premiers mois de l’année en cours, le Togo a déjà réussi à lever un montant considérable de 530 milliards de FCFA grâce à des adjudications sur le marché des titres publics, organisées par Umoa-Titres. Pour le seul mois de septembre, le Togo envisage d’ajouter près de 30 milliards de FCFA à ce total, bien qu’il ait déjà remboursé plus de 320 milliards de FCFA à ses investisseurs au cours de cette année exceptionnelle. Cette série d’opérations témoigne de la confiance croissante des investisseurs dans le Togo en tant que destination financière stable et attrayante.
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