Gestion de la dette : Le Togo dans le cercle des émetteurs de référence

(TOGODAILYNEWS) – Le Togo s’est hissé parmi les signatures souveraines les plus attractives du marché régional de la dette de l’UEMOA en 2025.

Dans un contexte où les investisseurs se montrent de plus en plus sélectifs et attentifs aux risques, le Togo parvient à obtenir des conditions de financement qui traduisent une confiance soutenue.

Sur les maturités intermédiaires, entre trois et cinq ans, les rendements togolais se stabilisent autour de 6 %, en dessous de la moyenne régionale.

Ce positionnement place le pays dans le premier cercle des émetteurs, aux côtés du Bénin, et devant des références comme la Côte d’Ivoire ou le Sénégal, dont les taux oscillent entre 6,5 % et 7,5 %. À l’inverse, des signatures plus fragiles comme le Niger ou la Guinée-Bissau doivent offrir des rendements supérieurs à 9 % pour attirer les investisseurs.

Cette performance repose sur une stratégie de gestion de la dette plus disciplinée. En 2025, le Togo a mobilisé 411 milliards FCFA, un volume inférieur aux années précédentes, traduisant une approche sélective des adjudications et une diversification accrue des instruments. Le pays privilégie désormais des financements de plus longue maturité, notamment via des obligations liées à la BRVM et des prêts concessionnels.

La maturité moyenne du portefeuille de dette progresse ainsi à 6,72 ans fin septembre 2025, contre 6,67 ans un an plus tôt. La dette extérieure, portée par des financements multilatéraux concessionnels, dépasse désormais dix ans de maturité moyenne, tandis que la dette intérieure, plus courte, commence à être rallongée. Le profil de refinancement reste maîtrisé, avec seulement 19 % de l’encours arrivant à échéance à court terme, concentré sur le marché domestique.

Le coût moyen de la dette togolaise demeure contenu, autour de 4,5 %, grâce aux emprunts extérieurs à conditions avantageuses. Cette combinaison, discipline budgétaire, allongement des maturités et maîtrise du risque ; stabilise la courbe des taux et conforte l’image d’un émetteur prudent.

En 2026, Lomé prévoit de lever 463,5 milliards FCFA sur le marché régional des titres publics, capitalisant sur cette crédibilité acquise auprès des investisseurs.

Alice T.

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